库存仅消化一个月,内卷的车企又重踩生产油门 | 见智研究|环球今亮点
来源:华尔街见闻     时间:2023-06-08 18:07:55

今年五月整体车市,在五一小长假的火热消费的带动,以及新的国六汽车尾气排放政策的引导下,汽车经销商的非RDE车型拥有了半年的销售过渡期,其汽车库存压力大幅度缓解,总体维持住了销量增长趋势。

今年五月,整体乘用车产量达到200.1万辆,同比增长18%,环比增长14.7%;而乘用车的零售销量达到174.2万辆,同比增长28.6%,环比增长7.3%,可以看到五月汽车产销量都重新回到环比正增长的趋势中,主要原因或在于四月的汽车库存得到了较大幅度的消化和改善,使得汽车产量在连续2个月的控制后重回正增长。


(资料图片)

而新能源汽车同样处于稳步增长状态,五月产量达到66.8万辆,同比增长53.7%,环比增长11.4%;零售销量达到58万辆,同比增长60.9%,环比增长10.5%;新能源厂商批发销量突破万辆的企业数量也环比增长1家至12家;新能源汽车渗透率依旧维持高位,稳定在30%以上的水平达到33.7%,同比增长7.2个百分点。

1、一季度库存持续累积

今年一季度来看,车企的汽车生产进度都处于有效控制中,整体乘用车产量为508.8万辆,同比下滑5.3%,这与此前几年的一季度水平相比有不小的差距(2021年和2022年的一季度乘用车产量为481.7万辆和536.1万辆,同比增长87.5%和11%),主要原因就在于库存持续高企,需要消化库存,尤其是在7月1日国六汽车排放标准升级的压力下,库存改善势在必行。

今年一季度,我国的汽车经销商综合库存系数不仅持续维持在1.5的荣枯线上,更是远高于去年的同期水平,一月至三月库存系数分别为1.8、1.93和1.78(去年同期为1.46、1.85和1.75)。而且不仅汽车经销商的库存在累积,汽车厂商的库存也在一路向上增长,今年一季度汽车厂商的库存水平也从一月的72万辆增长至三月的83.8万辆,汽车经销商和汽车厂商的总体库存一度高达361万辆,是近两年来仅次于去年10月(372万辆)和11月(394万辆)的较高水平。

好在库存积累效应在三月已经达到峰值,随着燃油车品牌大幅度降价去库存,以及电动车品牌自身的价格战,使得汽车库存在四月得到了极大的改善,汽车经销商库存系数环比下降15.2%,同比下降20.9%至1.51,回到荣枯线附近,行业景气度也基本处于触底回升状态。

2、 四月库存大幅消纳,五月重启产销增长趋势

四月的汽车厂家和汽车经销商库存也环比下滑10.5%到323万台,库存状态大幅改善。随着五月,工信部等五部门联合发文有关国六汽车尾气排放政策,汽车经销商的非RDE车型也拥有了半年的销售过渡期,其汽车库存压力更是大幅度缓解。

行业库存压力减轻以后,五月显然重启产销增长趋势,整体乘用车产量达到200.1万辆,同比增长18%,环比增长14.7%;而乘用车的零售销量达到174.2万辆,同比增长28.6%,环比增长7.3%。

其中,新能源汽车五月产量达到66.8万辆,同比增长53.7%,环比增长11.4%;零售销量达到58万辆,同比增长60.9%,环比增长10.5%。

显然,随着下半年车市逐步由淡季转为旺季,叠加六月新能源汽车下乡活动的正式开始,整体汽车和新能源汽车销量也有望再上一层楼,而在此之前提前加强产量规划就很有必要了,此前有部分车企在控制产量,甚至一度产量低于销量,主要是在清理库存,五月开始显然又可以重回正轨。

3、一二线新能源车企销量增长有序

五月的新能源厂商批发销量突破万辆的企业数量提升到12家,同比减少1家,环比增长1家。作为长期霸榜销量冠军的比亚迪销量达到24万辆,同比和环比分别达到109%和14%,其中纯电动车型销量为12万辆,同比增长124%,环比增长14.6%;插电混动车型销量为11.9万辆,同比增长96.4%,环比增长13.7%。

同时,其高端品牌腾势销量也较为优秀,销量达到1.1万辆,环比增长4.6%,连续三个月销量过万辆。此外,比亚迪今年前五个月的新能源汽车出口量已经达到6.4万辆,仅仅五个月销量就已经超过去年全年的5.6万辆,占总销量的6.4%,也高过去年全年占比4.3%。万年老二的特斯拉的五月销量则达到7.77万辆,环比增长2.4%,同比增长141.6%,特斯拉今年下半年有望迎来其长达六年的爆款主力车型Model 3的首个改款,虽然销量依然在一众新能源车型中较为坚挺,但是其主力位置早在去年就开始让位给Model Y。

作为一款老车型,消费者对model 3的热度和新鲜性的确都有所下滑,而Model 3的竞品车型如比亚迪汉,小鹏P7等等虽然发行上市时间远远晚于Model 3,但是都已经出现了改款。随着下半年特斯拉Model 3改款的亮相上市,有望重新成为市场和消费者的焦点,再回销量巅峰。

此外,排名第三的是造车新势力的广汽埃安,销量为4.5万辆,同比增长114%,环比增长10%,曾经挂上网约车标签的广汽埃安,在推出AION LX Plu、AION V Plus等新款中高端车型以后也逐步在C端发力了,虽然目前来看最主力走量的车型还是低端车型AION S有关其他造车新势力如蔚来、理想和小鹏的相关五月销量情况和深度分析,在华尔街见闻·见智研究此前的文章《曾经蔚小理销量同台竞技,如今理想=2个蔚来+2个小鹏 | 见智研究》中也做了详细的分享。

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